a股开户可以买哪些股票:如何杠杆炒股-利率债失去“免税光环” 存量券受青睐 资金配置或分流
来源：tianshengyoupei
网站：易倍策略-正规配资|配资平台|正规配资平台
日期：2025-08-06 05:30:32
查看：18
日前 ，财政部和国家税务总局发布的《关于国债等债券利息收入增值税政策的公告》明确 ，自2025年8月8日起，对在该日期之后（含当日）新发行的国债 、地方政府债券 、金融债券的利息收入 ，恢复征收增值税 。
消息公布后 ，市场对此瞬间作出反应——新债征税意味着持有成本上升，利率应声大涨 。但短短几小时后 ，剧情陡然反转：老债因免税突然成了“香饽饽 ” ，机构资金抢筹，供需格局瞬间逆转，利率又大跌。
这场“过山车 ”式的行情 ，最终在市场消化信息后在当日归于平静 。但这场博弈背后还隐藏着资金暗流——当利率债失去“免税光环” ，部分资金已开始悄悄转向信用债，甚至转向股市、REITs等 。一场资金配置的分流 ，正悄然酝酿……
存量债券资产有一定结构性优势
日前 ，财政部和国家税务总局发布公告明确，自2025年8月8日起 ，对在该日期之后（含当日）新发行的国债 、地方政府债券 、金融债券的利息收入 ，恢复征收增值税。对在该日期之前已发行的国债、地方政府债券 、金融债券（包含在2025年8月8日之后续发行的部分）的利息收入，继续免征增值税至债券到期 。
中国证券报记者调研多家机构了解到 ，机构普遍认为 ，此次税收调整对于债市的影响偏中短期，对中期走势的影响相对有限 。不过 ，“新老划断 ”或引发新老券的利差走阔 ，带动存量券受青睐。
中信保诚基金认为，整体来看，国债 、地方债、金融债恢复征收增值税对债市影响偏中性 ，但存量债券资产相比后续新发债券有一定结构性优势。投资者在新增投资时 ，会优先选择具备增值税优势的老券，新发的债券则需要在票面利率上给予一定的税收补偿 ，导致未来各期限基准利率（新发）出现上行 ，但存量估值受到的影响相对较小 。
禅龙资产认为，税收政策的调整对存量券和新发券采取“新老划断 ” ，相较于新发券 ，存量券具备免税优势 。短期来看，机构投资者在综合成本考虑下 ，可能出现抢购存量券情况 ，部分交易盘对此进行博弈，推动存量券收益率下行 ，而新发券由于征税 ，对机构投资者的吸引力或将下降，对于存量券而言存在中短期利好。
资金配置悄然分流
不过整体来看，税收政策调整对个人投资者影响相对有限 。对公募基金而言 ，中长期影响较为稳定 。
一位业内人士表示 ，短期来看，新债和老债因为税负不一样 ，价格可能“分家”：新债的吸引力相对弱一些 ，出现“多老券空新券 ”的策略倾向，导致持有较多老券的债券基金吸引力增加。记者调研了解到 ，已有不少基金公司在调整旗下债券基金的大额申赎额度 ，做好应对准备 。
对于资产配置结构而言，由于新发行的国债、地方政府债券 、金融债券不再具备免税优势 ，权益资产的吸引力短期将相对提升 ，部分资金有望从债市流向权益市场 。
广发基金投顾表示，因为新发行的利率债要承担额外税负 ，持有成本上升 ，部分追求收益的资金可能会流向信用债，尤其是资质较好的品种；部分资金则转向股市，比如盈利稳定 、股息率有竞争力的红利板块；可能还会有资金流向商品、REITs等其他领域。
不过 ，在禅龙资产看来 ，虽然短期来看此次调整会影响部分投资者的配置思路，使得部分资金转向风险资产以及实体经济等其他投资领域 ，但总体来看债券的风险相较于权益及其他风险资产而言仍然偏低 ，且本次税收调整对于信用债的影响也较为有限，对于资金配置结构产生根本性影响的概率较低 。
对于未来债券投资策略的应对和变化 ，已有机构紧急开会研究讨论 。一家百亿私募表示 ，未来，公司的“固收+ ”类产品或着重布局可转债 、REITs 、权益等资产 ，调整持仓占比 ，希望通过含权资产贡献超额收益，弥补纯债类资产持有期收益的下降。
（文章来源：中国证券报）
你可能想看：
炒股杠杆实盘:股票开户多久可以买创业板-上海房贷利率将不分首套和二套 30年百万贷款利息可省8万
股票开户有哪些影响:炒股如何融资加杠杆-财政部：“双贴息”政策期限一年 到期后将视情况研究是否延长
杠杆原理炒股方法:刚开户能买那些股票-A股站上3800点！居民存款“搬家”信号初显 还有多少增量资金“在路上”
如何买股票网上开户:杠杆炒股新手入门-重仓股名单浮现 多家上市公司二季度获券商增持
股市刚开户能买哪些股票:怎么杠杆炒股-7月29日涨停复盘：48只股涨停 西藏旅游7连板
股票配资开户公司:资金杠杆炒股-上海乐高乐园高温下正式开园 1小时涌入7500人 有项目要排105分钟！酒店套餐价最高超7000元！
易倍策略-正规配资|配资平台|正规配资平台提示：文章来自网络，不代表本站观点。
沪深京指数
关注 易倍策略-正规配资|配资平台|正规配资平台
滚动资讯
配资:网下申购新股-煌上煌2024年营收17.39亿元、毛利率增至32.95%，品牌+数字化驱动价值长效动能
在线配资网站04-122025年4月11日晚间，卤制品行业领军企业煌上煌（002695.SZ）发布2024年度报告。公告显示，公司全年实现营业...
在线配资炒股选:股票开户手续费一般是多少-超30亿港元 南向资金爆买科技巨头！2股持股量环比翻倍
配资平台开户08-03本周，南向资金净流入590.2亿港元。 慈星股份终止收购顺义科技75%股权 日前，慈星股份（300307）发布公...
股票:炒股配资网址-国务院新闻办公室发布《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书
配资平台开户04-09国务院新闻办公室9日发布《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书，澄清中美经贸关系事实，阐明中方对相关问题的政策立场...
股票:券商私募子公司排名-打板有风险！两家私募拉抬打压股价挨罚，此前两者北交所股票持仓多有交集
中国配资官网03-22界面新闻记者|龙力3月17日，北交所发布1号和2号自律监管措施决定书。中投鼎鸿（北京）投资基金管理有限公司...
配资:做股指期货的公司-博鳌亚洲论坛：2025年亚洲经济增速预计达4.5%，中国经济仍将相对强劲
股票配资策略03-25记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
热点:股票配资是什么意思啊-王一鸣：旧式全球化正在终结，新全球化时代已然开启
股票配资策略03-25记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
财经:股票配资价格-IPO雷达｜常年未盈利企业卷土重来，撤回4个月飞骧科技再启辅导备案
股票配资策略03-25记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
配资:配资优秀配资门户-国海富兰克林基金刘晓：2025主线或仍为科技、红利及周期成长
配资平台开户03-24国海富兰克林基金国富深化价值基金经理刘晓日前发表了对 2025 年市场的展望。刘晓指出，国内经济正处于复苏通道，市场大幅...
财经:国投资本股价今天多少钱一股-解码自由现金流：低利率时代的指数投资新选择
股市资金杠杆03-253月24日，易方达国证自由现金流ETF公开发售。该产品跟踪国证自由现金流指数，这个指数是什么？有哪些优势？投资价值如何？...
配资:股票配资平台大全-倍轻松(688793.SH)：公司股东宁波倍松拟减持171.89万股，占公司总股本2%
中国配资官网03-252025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
股票:期货品种保证金比例-海洋王上演地天板，8日收获6个涨停，市场追捧是误读么？
股市资金杠杆03-253月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
配资:期货黄金的交易单位-A股收盘后港股科技板块大爆发！港股科技30ETF(513160)今日深V反弹，过去10个交易日资金净流入1.74亿元
股票配资策略03-252025年3月24日下午三点A股收盘后，港股科技板块持续走强至四点十分收盘。消息面上，一方面美元相对于人民币连续3个交易...
配资:东财期货下载-大连分公司存在三项违规，开源证券被暂停部分业务6个月
股市资金杠杆03-25近日，开源证券大连分公司遭大连证监局处罚，暂停其办理需要合格投资者认定相关业务六个月。该惩处力度在近年来券商分支机构中并...
股票:靠谱股票配资门户-沪深两市成交额突破1万亿
股市资金杠杆03-24沪深两市成交额连续第44个交易日突破1万亿，较昨日此时缩量超900亿。...
热点:期货公司可以自己炒期货吗-【评论】*ST花王市值腰斩，产业投资人秒变“财务投资人”值得关注
在线配资网站03-25文/吴治邦3月24日早盘，在2024年年底压哨实施完毕重整计划的*ST花王股价继续跌停。自2025年1月...